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STADA Arzneimittel weitere Zuwächse erwartet
02.03.2011
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marco Günther, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von STADA Arzneimittel (ISIN DE0007251803 / WKN 725180) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
STADA Arzneimittel sei einer der führenden deutschen Hersteller von Generika mit einem Jahresumsatz von 1,63 Mrd. EUR in 2009. Kerngeschäftsfelder seien Generika (Nachahmerprodukte) und Markenprodukte (Produkte für die Selbstmedikation und den Wellness-Bereich). Generika würden etwa 69% zum Umsatz beitragen. Im Wesentlichen konzentriere sich der Konzern auf Herz-Kreislauf-Mittel, Antirheumatika und Antibiotika. Auf kostenintensive Grundlagenforschung werde verzichtet.
Ein wichtiges Erfolgskriterium des Geschäftsmodells sei das internationale Netz lokaler und somit marktnaher Vertriebsgesellschaften. Hauptabsatzmarkt sei die EU bzw. Deutschland. Auf mittlere Sicht sei der Einstieg in das Geschäft mit Biogenerika vorgesehen. STADA Arzneimittel verfüge über eine gute Entwicklungspipeline und gelte als Übernahmekandidat. Die Eigenkapitalquote betrage 34,4%.
Die hohen Sonderbelastungen seien seit längerem bekannt gewesen. Die bereinigten Kennzahlen hätten über den Erwartungen der Analysten gelegen. Generell seien die Werttreiber für die Aktie aus Sicht der Analysten unverändert intakt. Neben dem überdurchschnittlichen Marktwachstum und dem erfolgreich laufenden Restrukturierungsprogramm würden vor allem die Bewertungsrelationen sehr attraktiv erscheinen. STADA Arzneimittel bleibe ein latenter Übernahmekandidat.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bekräftigen ihre Kaufempfehlung für den STADA Arzneimittel-Titel. (Analyse vom 02.03.2011) (02.03.2011/ac/a/d)
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